4月17日，国家统计局发布了一季度的主要经济数据。初步核算，一季度GDP同比增长6.8%，与去年四季度持平，基本符合市场预期。正如国家统计局所言，一季度国民经济实现良好开局。
年初很多人预计，今年经济增长将较去年放缓，原因之一是净出口对经济增长的贡献率将下降。2017年，GDP增长率结束了2011年以来逐年放缓的走势，小幅反弹至6.9%，比2016年高0.2个百分点。直接原因是净出口对经济增长的贡献率由负转正，2016年为-6.8，拉低GDP增长率0.4个百分点；2017年为9.1%，拉高GDP增长率0.6个百分点，都是2008年以来的最大值。如果2017年净出口的贡献率为负，当年GDP增长率就有可能延续此前的减速走势。
去年外贸形势比较好，按人民币计算，全年出口额增长率为10.8%，扭转了近几年的颓势（2012-2014年是个位数增长，2015-2016年是负增长）。人们预期2018年出口增长会比2017年有所放缓，拉动经济增长的能力也会减弱。今年前两个月的出口增长率达到17.7%，似乎证明出口形势比人们预期的更乐观。但3月出口额出现负增长，又显示今年外贸形势的确存在一定不确定性。
今年净出口对GDP增长率的拉动可能只略高于0甚至略低于0，有两方面的原因。首先，去年全球外贸以及中国出口好转是多年低迷之后的触底反弹，进一步好转的动力不足，而且，由于今年基数更高，增速会低一些。近日WTO发布的一个报告预测，2018年货物贸易量的增长率为4.4%，略低于2017年的4.7%。其次，目前全球贸易保护主义的情绪仍然比较强烈，今年很多国家还会有不利于贸易增长的政策出台，美国已经不断制造与我国的贸易摩擦，将在一定程度上影响我国的对外贸易。
今年一季度，净出口对GDP增长的贡献率已经转为负。根据国家统计局新闻发言人透露的数据，一季度，最终消费支出对GDP增长的贡献率为77.8%，资本形成总额的贡献率为31.3%，那么，净出口的贡献率为-9.1%，拉低GDP增长率0.6个百分点。但净出口的负贡献对一季度GDP增长几乎没有影响，是什么因素对冲了其负面影响呢？对比去年一季度和今年一季度，最终消费的贡献率相差不大（77.2%和77.8%），资本形成总额的贡献率却差距很大，去年一季度仅为18.6%。可以说，是资本形成总额贡献增加对冲了净出口的负贡献。
但一季度全国固定资产投资（不含农户）的增长率为7.5%，低于去年同期的9.2%。为什么今年一季度资本形成总额的贡献率反而比去年一季度大呢？可能的原因有三个。其一，固定资产投资增长率是名义变量，包含了价格因素，而去年PPI涨幅很高，扣除价格因素之后，今年一季度固定资产的实际增长率可能比去年一季度更高。其二，“固定资产投资”与GDP核算中的“固定资本形成总额”的统计口径并不相同。其三，资本形成总额中还包括存货变动，可能今年一季度企业的存货增长比去年一季度更多。
从更长的时段看，如果今年全年净出口都是负贡献率，那又如何对冲净出口的负贡献呢？2008年以来的10年里，净出口在多数年份（6年）的贡献率为负，据此可以预见，今后也会有不少年份净出口是负贡献，如何对冲其影响呢？首先我们应该明确，不必为稳增长而追求贸易顺差。根据国家统计局的计算，2008-2017年，内需对经济增长的年均贡献率达到105.7%，超过100%。中国经济依靠内需就可以维持中高速增长，不需要依赖外贸，不应该为了追求外贸增长而投入过多资源。
从实际情况看，以往很多年份，我国是靠扩大投资对冲外贸负贡献的影响，如2009年，资本形成的贡献率达到了86.5%。而近年，我国主要是靠扩大消费对冲外贸负贡献的影响，2016年最终消费的贡献率达到了64.6%。显然，消费增长还会是我国经济维持中高速增长的主要动力。但也要认识到，只靠消费增长是不能够维持中高速增长的，发达国家消费占比非常大，但经济增长率一般都不高。从我国实际情况看，消费的增长出现了逐渐放缓的趋势，很难持续保持这几年的强动力。因此，投资也需要维持一定的增速。过去几年，基础设施建设和房地产开发是投资增长的主要动力，而制造业投资增长低迷，今年一季度工业投资增长率只有2%，其中制造业投资增长率3.8%。这种状况不利于经济可持续增长，必须有所改变。制造业发展对于我国这样的发展中国家来说，具有非常重要的意义。
信息来源：经济参考报
